7月，跟着上市公司不时露馅功绩预报，A股半年报行情认真启幕。自上周以来，华银电力、昆季科技、渝开辟、惠而浦等多家公司在半年报功绩预报露馅前后股价收货涨停，其中，华银电力近期录得“5天4板”开yun体育网，并带动电力板块举座走强。

　　多家券商近期发布A股半年报前瞻知道，以为本年半年报行情仍以结构性契机为主。金融领域方面，券商板块有望受益于较高的市集活跃度，功绩具备细目性；非金融领域方面，黄金、新耗尽、AI基础法子领域或存在超预期契机。

　　券商板块功绩有望高速增长

　　上半年，A股券商板块股价推崇平平，申万证券行业指数举座着落约3%。板块内，湘财股份等触及重组事项的公司涨幅较大，而无数券商呈现横盘震撼走势。瞻望半年报，机构以为，券商有望受益于A股、港股市集的较高活跃度，功绩实现高速增长。

　　从市集往复数据看，上半年，沪深两市日均成交13610亿元，同比增长约60%。终结6月底，市集两融余额达18505亿元，同比增长25%。往复所数据高傲，上半年A股新开户数总共约为1260万户，比拟昨年上半年新开户949万户增长32.77%。

　　开源证券分析以为，上半年A股往复活跃度同比高增、新开户量同比高增、IPO同比增速改善、二季度债市转暖，重叠上半年港股市集往复活跃度和IPO景气度大幅改善，掂量上市券商半年报功绩将呈现高速增长。当下，券商板块估值和机构抓仓处于低位，提出照管零卖上风凸起的券商，以及具备国外业务上风和金融科技上风的头部券商。

　　东吴证券示意，本年一季度在权利市集交投活跃的配景下，券商经纪、两融等业务增长速即，重叠举座用度率下滑3个百分点，券商行业ROE（净金钱收益率）显赫擢升。跟着活跃老本市集战略抓续股东，受益于市集回暖、战略环境友好，券商经纪业务、投行业务、老本中介业务等均受益。期待券商半年报有较好推崇，推选照管全面受益于活跃老本市集战略的优质龙头券商。

　　聚焦新耗尽和“国补”受益板块

　　上半年，A股大耗尽板块呈现显赫的里面分化：白酒、调味品等餐饮干系板块走势低迷，申万白酒指数半年跌幅进步10%；家电等板块一方面受益于以旧换新战略，另一方面受到外部不细目身分压制，股价宽幅震撼；新耗尽产业则加速发展，IP潮玩、古法金饰等题材大幅走强。

　　关于半年报，机构以为，耗尽行业的设立要点依然抓续推出新品和布局新渠谈的公司。

　　国泰海通示意，心理价值与体验耗尽切中需求痛点，正在快速结束生意价值。以IP潮玩为代表的产业，骨子耗尽的是绚丽与内容价值；黄金品类工艺附加值擢升，古法金知足年青耗尽者审好意思及保值需求；茶饮咖啡濒临家具、渠谈和技能迭代，天然花式与中枢才智各不交流，但均有结构性高成长。

　　国泰海通还提到宠物经济标的。该机构示意，宠物赛谈展现出较快增长趋势，国家具牌快速崛起。参考第二季度各平台宠物食物月度排行，乖宝宠物、中宠股份旗低品牌均有较强推崇，为上半年国内宠物品牌收入增长奠定基础。

　　传统耗尽领域，中金公司以为，受益于以旧换新和“6·18”促销，第二季度社零增速加速，其中家电、音响器材、通讯器材受以旧换新战略拉动较为显著。掂量耗尽板块半年报功绩呈现分化，“国补”战略复呆板块和新耗尽板块功绩相对凸起，其余领域可能相对闲居。

　　AI赛谈景气度高企

　　关于科技干线，7月以来，以PCB（印刷电路板）为代表的科技赛谈已抓续升温，胜宏科技、生益电子等多只个股股价创出历史新高。左证Wind发布的机构一致性预测，胜宏科技、生益电子的2025年净利润增速鉴识达到303%和162%，高傲干系行业景气度高企。

　　招商证券示意，科技领域在AI革新抓续驱动下，第二季度产销均保抓较高景气度，举座TMT制造业工业加多值保抓10%以上增速；出口方面，我国集成电路出口在4月、5月鉴识增长20.2%、33.4%。此外，算力租借订单抓续落地，半导体周期复苏与自主可控提速，半导体、光学光电子、运营商、软件等领域保管较高景气或有角落回暖，半年报功绩有望改善。

　　西部证券以为，本年第二季度，AI算力景气度延续，大模子调用成本下降推动AI运用落地，进而对上游推理用算力基础法子带来需求。光模块光器件、铜互连、PCB等法子需求茂盛，高景气度有望延续。此外，国产算力产业链景气度从2024年下半年驱动启动，带动数据中心温控、交换机、光模块、电源建立等法子的功绩开释，本年半年报功绩结束存望延续。

　　西部证券还看好物联网与北斗板块的投资契机。该机构示意，物联网和智能戒指器领域受益于AIOT（东谈主工智能物联网）浸透率加多、端侧AI萌芽和耗尽“国补”带来的销量加多，厂商边界效应显露，半年报盈利才智有望改善；北斗板块受益于国内济急领域政府采购、高等援助驾驶浸透加多等身分，行业上半年仍处于高速成永恒。