2023年，世界商品房销售面积创下近十年以来的新低，百强房企销售总和同比下滑跳动15%。

房地产行业洗牌之际，地铁公司驱动坐上牌桌。

近日，31家地铁公司链接公布2023年年度证明。据易居磋磨院统计，已公布年报的地铁公司中，有7家公布了房地产征战收入，其中苏州轨交、京投公司（北京地铁母公司）、成齐轨交和广州地铁2023年房地产征战收入同比增长均跳动了40%，增幅远超房地产行业平均水平。

有“地铁公司盈利之王”“最会搞副业的地铁公司”等称呼的深圳地铁手捏千亿货值土储，客岁房地产征战收入固然有所下滑，但仍达到147亿元，对其合座营收的孝顺度跳动58%。

比年来，越来越多的地铁公司加入了“以房养铁”的军队，济南轨交已成为当地商场上持有待征战地皮最多的征战商之一，厦门地铁TOD则喊出了2024年“势破百亿”的标语。

两家地铁公司卖房收入超百亿

凭据交通运载部数据，适度2023年年末，世界共有55个城市绽开运营城市轨谈交通，运营里程已跳动一万公里。

近期，31家地铁公司链接公开年报，据易居磋磨院统计，有25家地铁公司客岁的营业收入同比增长，主要原因是地铁客运量大幅增长，但也有6家营收下滑。

这些地铁公司中，深圳地铁、京投公司、成齐轨交、苏州轨交、广州地铁、青岛地铁、武汉地铁7家公司公布了其房地产征战收入。

其中，深圳地铁和京投公司房地产年营收跳动了百亿——2023年深圳地铁房地产征战收入达到147.2亿元，京投公司则是113.2亿元。此外成齐轨交客岁的房地产收入是99.9亿元，也接近百亿，同比增长了60%。

苏州轨交的房地产征战收入增幅最高，年营收为30亿元，同比增长了124%。广州地铁房地产方面的营收为24.7亿元，同比增长41%。

不外，房地产商场的波动也给部分地铁公司的房地产神情带来了挑战，举例青岛地铁和武汉地铁，其2023年房地产征战收入均同比下滑。尤其是武汉地铁，客岁房地产征战收入仅为1.8亿元，下降了97%。

在2023年世界商品房销售面积创近十年以来新低的配景下，苏州轨交、京投公司、成齐轨交和广州地铁客岁的房地产征战收入均兑现了40%以上同比增长，远超房地产行业平均水平。

上海易居房地产磋磨院琢磨中心总监姚腊以为，这四家地铁公司能够取得如斯成绩，与其多年宝石的TOD发展策略密不能分，一定流程上也不错看出TOD项筹划韧性，其抗周期的智商较强。

TOD模式，即以大家交通为导向的征战（Transit Oriented Development），指以地铁、轻轨等大家交通为核心，竖立集责任、交易、文化、西席、居住为一体的城区。

当今，很多已绽开地铁的城市齐在践行TOD发展模式。地铁的绽开，对沿线房地产神情升值具有显著促进作用，而地铁公司能事前知谈地铁的征战时分表和泄露，进而加多所拿地皮的附加值，对地铁公司来说，介入TOD征战比传统房企更有上风。

客岁9月，中国城市轨谈交通协会发布《对于进一步饱读吹和发展城市轨谈交通场站及相近地皮概述征战应用（TOD）的指引主见》，这是首份世界层面的TOD政策文献，对于促进各地开展TOD的征战和引申具有进攻意旨。

地铁公司奋勇开展“房地产副业”

地铁造价高，但看成大家交通器具，票价又相对较低，是以总体来说，地铁运营业务并不获利，而房地产则成了地铁公司的进攻“副业”。

概述视察31家地铁公司2023年年度证明，除深圳地铁、申通地铁、常州地铁外，大部分地铁公司总营业收入与总营业老本的差额均为负数，若加上政府补贴，包摄于母公司净利润才不错转正。

但也有地铁公司即便算上政府补贴，仍处于耗费状况，比如加上政府补贴后兰州轨交耗费依然达到6.53亿元，佛平地铁耗费1.19亿元，沈阳地铁耗费0.72亿元。

为了反哺轨谈交通莳植运营，比年来跟着地铁绽开里程的加多，越来越多的地铁公司启动“轨谈+物业”的模式，在轨谈交通站点上方征战房地产和物业。

国内较早这么操作的是深圳地铁，收成于房地产征战投资，深圳地铁一度被称为“最会搞副业的地铁公司”，终年处于地铁公司营收榜榜首，曾经是地铁公司中的“盈利之王”。

深圳地铁有两大主要业务板块，一是地铁、铁路运营及处置瞎想；二是“站城一体化征战”，即房地产征战，包括住宅、交易和保险房神情等。

2023年深圳地铁兑现营业收入251.5亿元，其中“站城一体化征战”板块兑现营业收入147.23亿元。尽管因房地产商场的疲软，深圳地铁的房地产征战收入同比下降了8.26%，但其对合座营收的孝顺度仍达到58.5%，跳动地铁和铁路运营主业。

此外，深圳地铁的盈利水平也较为依赖房地产的情况，客岁其地铁铁路运营及瞎想板块毛利率为-23.06%，而站城一体化征战板块毛利率则达到37.4%。

凭据《深圳市地铁集团有限公司2024年面向专科投资者公征战行公司债券（第三期）召募阐发书》，适度2023年9月30日，深圳地铁站城一体化征战在建神情筹划总投资金额达到1915.56亿元，已投资1040.78亿元，尚需投资874.78亿元；已获取地皮30块，价值野心1177亿元。

济南轨交则被视为济南房地产商场上持有地皮最多的征战商之一。从2019年到2022年，济南轨交在济南东站张马片区、济南东站核心区等片区拿地约34宗地，总面积超千亩。近期，济南轨交操盘的首个房地产神情“龙泉府”入市在即。

2021年4月，厦门轨谈集团旗下全资子公司“厦门地铁上盖投资发展有限公司”（以下简称“厦门地铁TOD”）雅致揭牌成立，非常对准TOD征战神情。这家公司成立第一年就斥资92.9亿元拍得厦门湿地公园TOD地块，神情总投资跳动142.9亿。2022年，厦门轨谈集团又斥资125亿元拿下三宗TOD地块，2023年拿下海沧中心TOD近邻地块。在2024年的一场誓师大会上，厦门地铁TOD喊出了2024年“势破百亿”的标语。

姚腊以为，新场面下轨谈交通发展濒临的主要矛盾是资金，而TOD征战则是缓解轨谈交通资金问题的进攻旅途，地铁公司应加速构建新发展模式，探索、培育并晋升TOD神情“投融建管退”的智商，积极向城市概述运营商编削，预测要点城市也会链接出台扶直地铁公司发展的关系政策。改日地铁公司需要念念考怎样编削妥洽模式，怎样整合产业链的资源，怎样默契各方的上风，这既是挑战，又是机遇。

马一凡

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适度当今，国度发改委批复的齐市圈照旧达到14个，这些齐市圈莳植齐筹办了些许条跨市域轨谈交通。因此，跟着这些神情激动，在改日几年，这些齐市圈将建成数十条跨市域轨谈交通泄露。

在本年景齐土拍商场衔接创造新高的同期开云体育，一些来自远郊以至近郊区域的地块出现流拍或者中止拍卖，即使成交也以起拍价成交，何况多为处所平台企业接办，这与核心区域的火热酿成反差。